에폭시 프로판의 총 생산 용량은 약 1,000만 톤입니다!

지난 5년간 중국의 에폭시 프로판 생산능력 가동률은 대부분 80% 이상을 유지해 왔습니다. 그러나 2020년 이후 생산능력 배치 속도가 가속화되면서 수입 의존도가 감소했습니다. 향후 중국 내 신규 생산능력 확충을 통해 에폭시 프로판이 수입 대체를 완료하고 수출을 모색할 것으로 예상됩니다.

루프트(Luft)와 블룸버그(Bloomberg)의 자료에 따르면, 2022년 말 기준 에폭시 프로판의 전 세계 생산능력은 약 1,250만 톤으로, 주로 동북아시아, 북미, 유럽에 집중되어 있습니다. 그중 중국의 생산능력은 484만 톤에 달하며, 약 40%를 차지하며 세계 1위를 차지하고 있습니다. 2023년부터 2025년까지 에폭시 프로판의 새로운 세계 생산능력은 중국에 집중될 것으로 예상되며, 연평균 성장률은 25%를 넘을 것으로 보입니다. 2025년 말까지 중국의 총 생산능력은 약 1,000만 톤에 달할 것으로 예상되며, 이는 전 세계 생산능력의 40% 이상을 차지할 것입니다.

수요 측면에서 중국의 에폭시 프로판 하류는 주로 폴리에테르 폴리올 생산에 사용되며 70% 이상을 차지합니다.그러나 폴리에테르 폴리올은 과잉 생산 상황에 접어들었기 때문에 수출을 통해 더 많은 생산량을 소화해야 합니다.우리는 신에너지 자동차 생산, 가구 소매 및 수출량, 그리고 작년 동기 대비 프로필렌 옥사이드의 누적 겉보기 수요 사이에 높은 상관관계를 발견했습니다.8월 가구 소매 판매와 신에너지 자동차 누적 생산량은 양호한 성과를 보인 반면, 가구 누적 수출량은 전년 대비 계속 감소했습니다.따라서 가구 내수와 신에너지 자동차의 양호한 성과는 단기적으로 에폭시 프로판 수요를 여전히 촉진할 것입니다.

스티렌 생산능력 대폭 증가 및 경쟁 심화

중국의 스티렌 산업은 성숙 단계에 접어들었으며, 높은 시장 자유화 수준과 뚜렷한 진입 장벽이 존재하지 않습니다. 생산 능력은 주로 시노펙(Sinopec), 페트로차이나(PetroChina)와 같은 대기업과 민간 기업 및 합작 투자 기업으로 구성되어 있습니다. 2019년 9월 26일, 스티렌 선물이 다롄상품거래소에 정식 상장되어 거래되었습니다.

스티렌은 상류 및 하류 산업 사슬의 핵심 고리로서 원유, 석탄, 고무, 플라스틱 및 기타 제품 생산에 중요한 역할을 합니다. 최근 몇 년 동안 중국의 스티렌 생산 능력과 생산량은 빠르게 증가했습니다. 2022년 중국의 스티렌 총 생산 능력은 1,737만 톤으로 전년 대비 309만 톤 증가했습니다. 계획된 설비들이 예정대로 가동될 경우, 총 생산 능력은 2,167만 톤으로 430만 톤 증가할 것으로 예상됩니다.

2020년부터 2022년까지 중국의 스티렌 생산량은 각각 1,007만 톤, 1,203만 톤, 1,388만 톤에 달했습니다. 수입량은 각각 283만 톤, 169만 톤, 114만 톤입니다. 수출량은 각각 27,000톤, 235,000톤, 563,000톤입니다. 2022년 이전까지 중국은 스티렌 순수입국이었지만, 2022년에는 중국의 스티렌 자급률이 96%에 달했습니다. 2024년 또는 2025년에는 수출입량이 균형을 이루어 스티렌 순수출국이 될 것으로 예상됩니다.

하류 소비 측면에서 스티렌은 주로 PS, EPS, ABS와 같은 제품 생산에 사용됩니다. 이 중 PS, EPS, ABS의 소비 비중은 각각 24.6%, 24.3%, 21%입니다. 그러나 PS와 EPS의 장기적인 설비 가동률이 부족하고 최근 몇 년 동안 새로운 설비가 제한되었습니다. 이와 대조적으로 ABS는 집중된 생산 능력 분포와 상당한 산업 이익으로 인해 수요가 꾸준히 증가했습니다. 2022년 국내 ABS 생산 능력은 557만 톤입니다. 향후 몇 년 동안 국내 ABS는 연간 약 516만 톤씩 생산 능력을 늘려 연간 총 생산 능력이 936만 톤에 도달할 계획입니다. 이러한 새로운 장치의 생산으로 앞으로 하류 스티렌 소비에서 ABS 소비 비중이 점차 증가할 것으로 예상됩니다. 계획된 하류 생산이 성공적으로 달성된다면, ABS가 2024년 또는 2025년에 스티렌의 가장 큰 하류 제품으로 EPS를 추월할 것으로 예상됩니다.

그러나 국내 EPS 시장은 공급 과잉 상황에 직면해 있으며, 지역별 판매 특성이 뚜렷합니다. 코로나19, 정부의 부동산 시장 규제, 가전 시장의 정책 배당금 회수, 그리고 복잡한 거시 수출입 환경의 영향으로 EPS 시장 수요는 압박을 받고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 풍부한 스티렌 자원과 다양한 고품질 제품에 대한 광범위한 수요, 그리고 상대적으로 낮은 산업 진입 장벽으로 인해 신규 EPS 생산 설비가 지속적으로 가동되고 있습니다. 그러나 하류 수요 증가에 대응하기 어려운 상황 속에서, 국내 EPS 산업의 "퇴화" 현상은 계속해서 심화될 가능성이 있습니다.

PS 시장의 경우, 총 생산 용량은 724만 톤에 달했지만, 향후 몇 년 안에 약 241만 톤/년의 신규 생산 용량을 증설하여 총 생산 용량을 965만 톤/년으로 늘릴 계획입니다. 그러나 PS의 낮은 효율을 고려할 때, 신규 생산 용량의 적기 가동은 어려울 것으로 예상되며, 하류 소비 부진은 공급 과잉 압력을 더욱 가중시킬 것입니다.

무역 흐름 측면에서 과거 미국, 중동, 유럽, 동남아시아의 스티렌은 동북아시아, 인도, 남미로 흘러갔습니다.그러나 2022년에는 무역 흐름에 약간의 변화가 있었는데, 주요 수출 목적지는 중동, 북미, 동남아시아가 되었고 주요 유입 지역은 동북아시아, 인도, 유럽, 남미였습니다.중동 지역은 세계 최대의 스티렌 제품 수출국이며 주요 수출 방향에는 유럽, 동북아시아, 인도가 포함됩니다.북미는 세계에서 두 번째로 큰 스티렌 제품 수출국으로 미국 공급량의 대부분은 멕시코와 남미로 수출되고 나머지는 아시아와 유럽으로 운송됩니다.싱가포르, 인도네시아, 말레이시아와 같은 동남아시아 국가들도 특정 스티렌 제품을 주로 동북아시아, 남아시아, 인도로 수출합니다.동북아시아는 세계 최대의 스티렌 수입국이며 중국과 한국이 주요 수입국입니다. 그러나 지난 2년간 중국의 스티렌 생산능력이 지속적으로 고속 확장되고 국제 지역 간 가격 차이가 크게 변동하면서 중국의 수출 성장률이 크게 증가했습니다. 한국과 중국으로의 역차익거래 기회가 확대되었고, 유럽, 터키 등지로의 해상 운송도 확대되었습니다. 남아시아와 인도 시장은 스티렌 수요가 높지만, 에틸렌 자원 부족과 스티렌 공장 부족으로 현재 스티렌 제품의 주요 수입국입니다.

앞으로 중국의 스티렌 산업은 국내 시장에서 한국, 일본 등 다른 국가의 수입품과 경쟁하게 될 것이며, 나아가 중국 본토 외 시장에서는 다른 공급원과 경쟁하게 될 것입니다. 이는 글로벌 시장에서의 재분배로 이어질 것입니다.