1、생산능력의 급속한 확장과 시장의 공급과잉

2021년부터 중국의 DMF(디메틸포름아미드) 총 생산능력은 급속한 확장 단계에 진입했다. 통계에 따르면, DMF 기업의 총 생산 능력은 올해 91만 톤/년에서 177만 톤/년으로 급속히 증가했으며, 누적 증가량은 86만 톤/년으로 94.5%의 성장률을 보였습니다. 생산 능력의 급격한 증가로 인해 시장 공급이 크게 증가한 반면 수요에 대한 후속 조치가 제한되어 시장의 공급 과잉 모순이 더욱 심화되었습니다. 이러한 수급 불균형으로 인해 DMF 시장 가격은 지속적으로 하락해 2017년 이후 최저 수준으로 떨어졌다.

2、낮은 산업 가동률과 공장의 가격 인상 능력 부족

시장 공급 과잉에도 불구하고 DMF 공장 가동률은 높지 않고 40% 내외 수준을 유지하고 있다. 이는 주로 시장 가격의 부진으로 인해 공장 이익이 심각하게 압축되어 많은 공장이 손실을 줄이기 위해 유지 보수를 위해 폐쇄를 선택하게 되었습니다. 그러나 개장률이 낮아도 시장 공급은 여전히 ​​충분해 공장에서는 수차례 가격 인상을 시도했지만 실패했다. 이는 현재 시장 공급과 수요 관계의 심각성을 더욱 입증합니다.

3、기업이익 크게 감소

DMF 기업의 이익 상황은 최근 몇 년 동안 계속 악화되고 있습니다. 올해 회사는 2월과 3월의 극히 일부분에서만 소폭의 이익을 내는 등 장기 적자 상태에 있었다. 현재 국내 기업의 평균 총 이윤은 -263위안/톤으로 지난해 평균 이윤 324위안/톤보다 587위안/톤 감소하고 규모는 181%에 이른다. 올해 총이익 최고점은 3월 중순에 약 230위안/톤으로 나타났으나 여전히 지난해 최고 이익인 1722위안/톤에 크게 못 미친다. 최저 이익은 5월 중순에 약 -685위안/톤으로 나타났으며, 이는 작년 최저 이익인 -497위안/톤보다 낮습니다. 전반적으로 기업 이익의 변동 폭이 크게 좁아져 시장 환경이 심각함을 시사한다.

4、 시장 가격 변동 및 원자재 가격의 영향

1월부터 4월까지 국내 DMF 시장가격은 원가선 위아래로 소폭 변동하였다. 이 기간 기업의 총이익은 주로 0위안/톤 내외의 좁은 변동을 보였다. 1분기 잦은 공장 설비 유지보수, 낮은 업계 가동률, 유리한 공급 지원으로 인해 가격은 크게 하락하지 않았습니다. 한편, 원료인 메탄올과 합성암모니아의 가격도 일정 범위 내에서 등락했으며 이는 DMF 가격에 일정한 영향을 미쳤습니다. 그러나 5월 이후 DMF 시장은 계속해서 하락세를 보이고 있고, 하류산업도 비수기에 접어들면서 공장도 가격이 4000위안/톤 이하로 떨어져 역사적 최저치를 기록했다.

5、 시장 반등 및 추가 하락

9월 말, Jiangxi Xinlianxin 장치의 폐쇄 및 유지보수와 많은 긍정적인 매크로 뉴스로 인해 DMF 시장은 지속적으로 상승하기 시작했습니다. 국경절 연휴 이후 시장 가격은 톤당 500위안 안팎까지 올랐고, DMF 가격도 원가 수준까지 올랐으며, 일부 공장에서는 손실을 흑자로 전환했다. 그러나 이러한 상승 추세는 계속되지 않았습니다. 10월 중순 이후 다수의 DMF 공장이 재가동되고 시장 공급이 크게 증가한 데다 다운스트림의 높은 가격 저항과 부족한 수요 후속 조치로 인해 DMF 시장 가격이 다시 하락했습니다. 11월 내내 DMF 가격은 계속 하락해 10월 전 저점으로 돌아갔다.

6、 향후 시장 전망

현재 Guizhou Tianfu Chemical의 연산 120,000톤 공장이 재가동 중이며 다음 주 초에 제품을 출시할 예정입니다. 이는 시장 공급을 더욱 증가시킬 것입니다. 단기적으로 DMF 시장에는 효과적인 긍정적인 지원이 부족하고 시장에는 여전히 하방 위험이 있습니다. 공장이 적자를 흑자로 전환하기는 어려울 것으로 보이지만, 공장의 높은 원가압력을 고려하면 이익률은 제한적일 것으로 예상된다.