1、생산능력의 급속한 확대와 시장의 공급 과잉

2021년 이후 중국의 DMF(디메틸포름아미드) 총 생산능력은 급속한 확장 단계에 접어들었습니다. 통계에 따르면, DMF 기업의 총 생산능력은 연 91만 톤에서 올해 177만 톤으로 빠르게 증가했으며, 누적 증가율은 연 86만 톤으로 94.5%에 달했습니다. 생산능력의 급속한 증가는 시장 공급량의 급격한 증가로 이어졌지만, 수요 증가에 따른 공급 부족으로 시장 공급 과잉이라는 모순을 심화시켰습니다. 이러한 수급 불균형은 DMF 시장 가격의 지속적인 하락으로 이어져 2017년 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다.

2、낮은 산업 가동률과 공장 가격 인상 능력 부족

시장의 공급 과잉에도 불구하고 DMF 공장 가동률은 높지 않아 40% 안팎을 유지하고 있습니다. 이는 주로 시장 가격 부진으로 공장 수익이 크게 감소하여 많은 공장이 손실을 줄이기 위해 정비를 위해 가동을 중단한 데 기인합니다. 하지만 낮은 가동률에도 불구하고 시장 공급은 여전히 ​​충분하며, 공장들은 여러 차례 가격 인상을 시도했지만 실패했습니다. 이는 현재 시장 수급 관계의 심각성을 더욱 여실히 보여줍니다.

3、기업 이익의 큰 감소

DMF 기업의 이익 상황은 최근 몇 년 동안 지속적으로 악화되어 왔습니다.올해 회사는 장기 적자 상태에 있으며 2월과 3월의 일부 기간에만 약간의 이익이 발생했습니다.현재 국내 기업의 평균 매출 총이익은 톤당 -263위안으로 작년 평균 이익 324위안/톤에서 587위안/톤 감소했으며, 이는 181%의 감소폭입니다.올해 매출 총이익의 최고점은 3월 중순에 톤당 약 230위안으로 나타났지만, 작년 최고 이익 1,722위안/톤보다 여전히 훨씬 낮습니다.최저 이익은 5월 중순에 톤당 약 -685위안으로 나타났으며, 이는 작년 최저 이익 -497위안/톤보다 낮습니다.전반적으로 기업 이익의 변동 폭이 크게 좁아져 시장 환경의 심각성을 시사합니다.

4、시장가격 변동 및 원자재 비용의 영향

1월부터 4월까지 국내 DMF 시장 가격은 원가선 위아래로 소폭 변동했습니다. 이 기간 동안 기업의 매출총이익은 주로 톤당 0위안 내외에서 소폭 변동했습니다. 1분기 잦은 공장 설비 정비, 낮은 산업 가동률, 그리고 유리한 공급 지원으로 가격은 큰 폭으로 하락하지 않았습니다. 한편, 원료인 메탄올과 합성 암모니아 가격도 일정 범위 내에서 등락하며 DMF 가격에 일정 영향을 미쳤습니다. 그러나 5월 이후 DMF 시장은 지속적으로 하락세를 보였고, 하류 산업은 비수기에 접어들면서 공장도 가격이 톤당 4,000위안 아래로 떨어지며 사상 최저치를 기록했습니다.

5、시장 반등과 추가 하락

9월 말, 장시 신롄신(Xinlianxin) 설비 가동 중단 및 유지보수와 더불어 긍정적인 거시 경제 뉴스가 잇따르면서 DMF 시장은 지속적으로 상승세를 보였습니다. 국경절 연휴 이후 시장 가격은 톤당 500위안 안팎으로 상승했고, DMF 가격은 원가선(Cost Line)과 비슷한 수준까지 상승했습니다. 일부 공장에서는 손실을 흑자로 전환하기도 했습니다. 그러나 이러한 상승세는 이어지지 않았습니다. 10월 중순 이후, 여러 DMF 공장의 재가동과 시장 공급량 급증, 하류 지역의 높은 가격 저항선 및 수요 대응 미흡 등이 맞물리면서 DMF 시장 가격은 다시 하락했습니다. 11월 내내 DMF 가격은 하락세를 이어가며 10월 이전 최저치로 돌아섰습니다.

6、향후 시장 전망

현재 구이저우 천부화학(Guizhou Tianfu Chemical)의 연간 12만 톤 공장이 재가동 중이며, 다음 주 초 제품 출시가 예상됩니다. 이는 시장 공급량을 더욱 증가시킬 것입니다. 단기적으로 DMF 시장은 효과적인 긍정적 지지 기반이 부족하고 시장 하방 위험이 여전히 존재합니다. 공장이 손실을 흑자로 전환하기는 어려워 보이지만, 공장의 높은 원가 압박을 고려할 때 이익률은 제한적일 것으로 예상됩니다.