화학 시장 가격은 약 반년 동안 지속적으로 하락해 왔습니다. 유가가 높은 수준을 유지하는 가운데 이러한 장기적인 하락은 화학 산업 사슬 내 대부분의 연결 고리 가치의 불균형을 초래했습니다. 산업 사슬 내 터미널이 많을수록 산업 사슬 비용에 대한 압력이 커집니다. 따라서 현재 많은 화학 제품들이 고비용이지만 소비 시장은 침체되어 있으며, 이는 많은 화학 제품의 생산 경제성을 저해하는 결과를 초래합니다.
비닐 아세테이트 시장 가격 또한 지속적으로 하락하고 있습니다. 최근 몇 년간 비닐 아세테이트 시장 가격은 2022년 6월 톤당 14,862위안에서 2023년 6월까지 약 1년 동안 지속적으로 하락하여 최저 가격은 톤당 5,990위안으로 떨어졌습니다. 지난 몇 년간의 가격 동향을 살펴보면, 역대 최저 가격은 2020년 4월에 나타났고, 최저 가격은 톤당 5,115위안, 최고 가격은 2021년 11월에 나타났으며, 최고 가격은 톤당 16,727위안이었습니다.

비닐 아세테이트 가격은 1년 연속 하락세를 보이고 있지만, 비닐 아세테이트 생산 이익은 여전히 ​​높고 생산 경제도 양호합니다. 비닐 아세테이트가 높은 수준의 호황을 유지할 수 있는 이유는 무엇일까요?
비닐 아세테이트의 생산 공정이 다양하기 때문에 이익과 손실이 다릅니다.
에틸렌 공법으로 생산되는 비닐 아세테이트의 이윤율 변화에 따르면, 에틸렌 공법으로 생산되는 비닐 아세테이트의 이윤율은 지난 몇 년간 항상 수익성이 높은 상태를 유지해 왔으며, 최고 이윤율은 50% 이상에 달했고, 평균 이윤율은 약 15% 수준입니다. 에틸렌 기반 비닐 아세테이트는 지난 2년간 비교적 수익성이 높은 제품으로서, 전반적인 호황과 안정적인 이윤율을 유지하고 있음을 알 수 있습니다.

칼슘 카바이드법 비닐 아세테이트의 관점에서 볼 때, 지난 2년간 2022년 3월부터 2022년 7월까지 상당한 이익을 기록한 기간을 제외하고 나머지 기간은 모두 적자 상태였습니다. 2023년 6월 기준, 칼슘 카바이드법 비닐 아세테이트의 이익률은 약 20% 손실이었고, 지난 2년간 칼슘 카바이드법 비닐 아세테이트의 평균 이익률은 0.2%였습니다. 이는 칼슘 카바이드법 비닐 아세테이트의 성장세가 저조하고 전체적으로 적자 상태를 보이고 있음을 알 수 있습니다.

비닐 아세테이트 생산에서 높은 수익성을 보이는 것은 흔한 현상이 아님을 알 수 있습니다. 현재 비닐 아세테이트 생산 중 에틸렌 공법만이 수익성이 있는 반면, 카바이드 공법은 지난 몇 년 동안 꾸준히 적자를 기록해 왔습니다.
에틸렌 기반 비닐 아세테이트 생산의 높은 수익성 유지 분석
1. 원자재 비용의 비중은 생산 공정에 따라 다릅니다. 에틸렌 기반 비닐 아세테이트 생산에서 에틸렌의 단위 소비량은 0.35이고 빙초산의 단위 소비량은 0.72입니다. 2023년 6월 평균 가격 수준에 따르면 에틸렌 기반 비닐 아세테이트 생산에서 에틸렌의 비중은 약 37%이고 빙초산은 45%입니다. 따라서 빙초산의 가격 변동이 에틸렌 기반 비닐 아세테이트 생산 비용 변동에 가장 큰 영향을 미치며, 그 다음으로 에틸렌의 영향을 받습니다.
아세트산비닐의 탄화칼슘 공법 비용 중, 탄화칼슘은 아세트산비닐의 약 47%를 차지하고, 빙초산은 아세트산비닐의 약 35%를 차지합니다. 따라서 아세트산비닐의 탄화칼슘 공법에서 탄화칼슘 가격 변동은 비용에 더 큰 영향을 미치는데, 이는 에틸렌 공법의 비용 영향과는 큰 차이를 보입니다.
2. 원료인 에틸렌과 빙초산의 상당한 감소로 원가가 크게 하락했습니다. 관련 자료에 따르면, 지난 1년간 CFR 동북아시아 에틸렌 가격은 33%, 빙초산 가격은 32% 하락했습니다. 그러나 탄화칼슘 공법을 이용한 비닐 아세테이트 생산 원가는 주로 탄화칼슘 가격에 의해 제한됩니다. 지난 1년간 탄화칼슘 가격은 25% 하락했습니다.
따라서 두 가지 다른 생산 공정의 관점에서 볼 때 에틸렌법 비닐 아세테이트의 원자재 비용은 크게 감소했으며, 비용 절감 효과는 탄화칼슘법에 비해 더 큽니다.

3. 비닐 아세테이트 가격은 하락했지만, 다른 화학 물질만큼 큰 폭은 아닙니다. 지난 1년 동안 비닐 아세테이트 가격은 59% 하락하여 상당한 하락세를 보였지만, 다른 화학 물질의 가격은 그보다 더 큰 폭으로 하락했습니다.
비닐 아세테이트는 소비자 시장의 가격 지원보다는 원자재 가격 하락에 따른 원가 절감으로 인해 일정 수준의 이익률을 유지해 왔습니다. 이는 비닐 아세테이트 산업 체인의 가치 전달 과정이기도 합니다. 단기적으로 중국 화학 시장의 상황을 고려할 때, 대규모 소비자 시장 활성화 정책 없이는 중국 화학 시장의 취약성을 근본적으로 개선하기는 어렵습니다. 비닐 아세테이트 가치 사슬은 앞으로도 하향 전달 논리를 유지할 것으로 예상되며, 특히 폴리에틸렌 및 전기차용 제품의 경우 향후 최종 소비자 시장에서의 생산 이익은 비닐 아세테이트의 이익 감소를 통해 유지될 것으로 예상됩니다.